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[金融]第一次買美股就遇“熔斷”?

這篇文章主要在分享股市熔斷機制的原理以及他的作用

熔斷-Meltdown (一種穩定股票市場的機制)

前天美國股市開盤不到一小內就因為跌幅超過7%,而暫停所有市場交易。有些人說是因為國際油價暴跌+新冠肺炎擴散的影響,造成市場過度恐慌,引發一連串強大的賣壓。但為甚麼會有“熔斷“這種機制?它對股市投資人又有什麼好處

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暫時無法進場的投資人們

從一些投資機構的判斷,約略可以知道美股的瞬間崩跌,起因於市場的”過度恐慌“,顯然恐慌造成的賣壓不具基本面的合理性,只是因為大家太害怕,害怕到有點失去理智。而這樣的大幅下跌會直接影響到金融市場的穩定性各國金融監理單位最在意的)所以為了要讓投資人&法人機構chill down一下,有人提出了熔斷這樣的想法,暫時停止市場交易,讓大家有更多時間去分析資料解讀市場調度資金

目前,美國股市的熔斷機制,是依據漲跌幅程度來決定暫停交易的時間長度。幅度達到7% 13% 的時候,全美的市場會停止交易15分鐘;假如這樣還沒辦法讓市場冷靜下來,當漲跌幅度來到20%,當天的交易會直接結束

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指數示意

交易結束後的這一兩天,俄羅斯似乎釋放一些善意表示會考量國際油價來調節原油產量,這樣的消息也幫助油價上升。假如市場缺乏熔斷這樣的機制而無限制的漲跌,投資人可能會因為“一時”的市場情勢而影響到他們的金融資產,甚至是市值瞬間歸零也不無可能。所以藉由暫停交易,幫市場爭取到更多訊息解讀的空間,也間接穩定金融市場。

這樣的保護機制,台股也有嗎?

根據證交所的資料,台股目前並沒有名義上的熔斷機制。但是最大的漲跌幅限制為10%,再怎麼暴漲或暴跌都不會超過這個區間,雖然市場交易不會暫停,但因為有了這個天花板,所以實際也帶來穩定的效果。

另外個股的部分,假如漲跌幅達到3.5%,就會啟動暫停交易制度2分鐘,在這段期間內,投資人或機構可以選擇是否要撤單,或是重新改價,讓大家稍微思考自己的出價是否合情合理。

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筆者記得在08年金融海嘯期間,台股波段最高上攻到9309點,殊不知因為雷曼兄弟違約,引發的蝴蝶效應讓台股加權有一度還跌破到4000點,那時候看到都以為電視壞了,怎麼能會有這種事發生?最低點還落到3955點水位。所以熔斷雖然有可能因為切斷資金流通,導致更多恐慌,但事實的讓市場有更多時間可以反映,也是非重要的

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